M

MarkovFund 动态资产配置策略

全天候分散 · VIX波动率仓位 · 周线MACD门槛 · 相对强度过滤（RS vs SPY 3M）

实时  2026-04-12 22:09
VIX 恐慌指数
19.2
市场平稳
100%
VIX < 25
15%
VIX ≥ 45
市场基准（SPY）
$679
$661
200日均线
+2.8%
vs MA200
🟢 牛市
整体判断
当前总仓位
100%
VIX=19.2 → 市场平稳
风险资产：0%
现金/短债：100%
📊 本期 0/5 资产信号活跃  ·  已暂停：QQQ · SPY · SMH · IAU · BTC-USD
当前推荐配置
CASH现金/短债 100%
100%
投资组合计算器
总资本金： USD
代码名称 目标仓位金额
* 基于当前建议仓位比例自动计算，仅供参考
各资产信号详情
代码名称当前价 50MA200MA RSI趋势条件 理论上限建议仓位状态 上次变化实际仓位
QQQ 纳斯达克100 611.07 600.09 595.32 72.4 ✓ 50MA ✓ 200MA ✗ MACD 20.0% 0.0% ○ 暂停 2026-04-12
0%
SPY 标普500 679.46 672.99 660.97 72.4 ✓ 50MA ✓ 200MA ✗ MACD 15.0% 0.0% ○ 暂停 2026-04-12
0%
SMH 半导体ETF 436.88 400.29 347.4 78.9 ✓ 50MA ✓ 200MA ✗ MACD 10.0% 0.0% ○ 暂停 2026-04-12
0%
IAU 黄金 89.56 92.42 78.24 56.7 ✗ 50MA ✓ 200MA ✗ MACD 20.0% 0.0% ○ 暂停 2026-04-12
0%
BTC-USD 比特币 70964.06 69146.79 87873.29 54.1 ✓ 50MA ✗ 200MA ✗ MACD 5.0% 0.0% ○ 暂停 2026-04-12
0%
CASH 现金/短债 — 固定底仓 15% 100.0% — 保留 —
100%
各资产条件评分（实时）门槛：周线MACD  ·  评分：MA50+MA200+月线MACD(0–3)  ·  RS弱势资产降半仓
QQQ 纳斯达克100 RS强 -0.5% vs SPY
得分 2/4 ✕ 周MACD未过
MA50 短期趋势
✓ 通过
价格 611.07
MA50 600.09
差距 +1.8%
MA200 长期趋势
✓ 通过
价格 611.07
MA200 595.32
差距 +2.6%
周线MACD ★门槛
✗ 未过
DIF +1.0964
DEA +5.8248
间距 -4.7284
月线MACD 评分+1
✗ 未过
DIF +50.0262
DEA +50.8699
间距 -0.8437
SPY 标普500 RS强 +0.0% vs SPY
得分 2/4 ✕ 周MACD未过
MA50 短期趋势
✓ 通过
价格 679.46
MA50 672.99
差距 +1.0%
MA200 长期趋势
✓ 通过
价格 679.46
MA200 660.97
差距 +2.8%
周线MACD ★门槛
✗ 未过
DIF +2.5095
DEA +7.5744
间距 -5.0649
月线MACD 评分+1
✗ 未过
DIF +49.0798
DEA +49.3836
间距 -0.3038
SMH 半导体ETF RS强 +14.1% vs SPY
得分 3/4 ✕ 周MACD未过
MA50 短期趋势
✓ 通过
价格 436.88
MA50 400.29
差距 +9.1%
MA200 长期趋势
✓ 通过
价格 436.88
MA200 347.4
差距 +25.8%
周线MACD ★门槛
✗ 未过
DIF +20.6101
DEA +22.4406
间距 -1.8305
月线MACD 评分+1
✓ 通过
DIF +56.4244
DEA +44.8882
间距 +11.5362
IAU 黄金 RS强 +7.3% vs SPY
得分 2/4 ✕ 周MACD未过
MA50 短期趋势
✗ 未过
价格 89.56
MA50 92.42
差距 -3.1%
MA200 长期趋势
✓ 通过
价格 89.56
MA200 78.24
差距 +14.5%
周线MACD ★门槛
✗ 未过
DIF +4.2309
DEA +5.5183
间距 -1.2874
月线MACD 评分+1
✓ 通过
DIF +12.1597
DEA +9.8111
间距 +2.3486
BTC-USD 比特币 RS强 +3.0% vs SPY
得分 1/4 ✕ 周MACD未过
MA50 短期趋势
✓ 通过
价格 70964.06
MA50 69146.79
差距 +2.6%
MA200 长期趋势
✗ 未过
价格 70964.06
MA200 87873.29
差距 -19.2%
周线MACD ★门槛
✗ 未过
DIF -8059.6218
DEA -8199.6912
间距 +140.0694
月线MACD 评分+1
✗ 未过
DIF +4404.2197
DEA +10470.8293
间距 -6066.6096
Markov策略 回测（2015–今）

Markov策略：QQQ 20% / SPY 15% / SMH 10% / IAU 20% / BTC 5%，VIX<30→100%，周线MACD门槛  ·  SPY 作为基准对比  ·  ★ = 该时段最优

指标 Markov策略SPY
年化收益(CAGR)+17.12% ★+8.89%
总收益率+1143.8% ★+288.9%
夏普比率+0.74 ★+0.45
最大回撤-40.37% ★-33.72%
年化波动率+20.02%+14.78% ★
最佳年份+198.8% ★+31.2%
最差年份-21.2% ★-18.2%
净值走势（初始=100）
年度收益（Markov策略 vs SPY）
各标的年化收益贡献（百分点/年） = 历年日均仓位 × 日收益率 累加后年化
🔧 策略优化日志（v2 已实施）
针对近5年跑输SPY的根本原因逐项优化
✓ 已实施 ① 换标：3033.HK → SMH（半导体ETF）
港股科技受中美监管+地产危机双重压制，近5年严重拖累组合。SMH追踪费城半导体指数，受益AI算力周期，与QQQ低相关性。
解决问题：去掉最大单项拖累，提升组合整体成长性
✓ 已实施 ② 周线MACD升为硬门槛（原为月线）
月线MACD滞后~2个月，2023年初等V形反弹踏空主要原因。改为周线MACD作为进场门槛（响应快1–2个月），月线MACD降为评分条件+1分。
解决问题：减少牛市反弹初段踏空损失
✓ 已实施 ③ VIX阈值上移（满仓线 20→25，降仓线 25→35）
原阈值过于保守，VIX=22时就降至70%仓，错过大量正常波动期收益。新阈值：VIX<25→100%、25–35→70%、35–45→40%、≥45→15%。
解决问题：减少VIX波动导致的误降仓
✓ 已实施 ④ 相对强度过滤（RS 3M vs SPY）
若资产3个月涨幅弱于SPY，持仓系数自动减半（原始因子×0.5）。超配近期强势资产，低配弱势资产，与趋势动量协同。
来源：Jegadeesh & Titman 1993，GEM双动量模型，AQR
📚 待实施优化方向
⑤ 波动率目标化
仓位=min(1, 目标波动率/近20日实现波动率)。比固定VIX档位更动态。
AQR / Hurst 2017
⑥ 大回撤熔断
组合从高点回撤>15%时全部仓位减半，恢复至峰值95%后重开。
Faber《全球资产配置》
⑦ 自适应VIX百分位
用滚动3年VIX百分位代替固定阈值，2008年VIX=40≠2021年VIX=40。
CBOE VIX白皮书，JP Morgan
策略执行原则
单品种进场条件（各+1分）
价格 > 50日均线
价格 > 200日均线
周线MACD多头（DIF>DEA且>0）
3/3→满仓 · 2/3→半仓 · <2→空仓
月线MACD（"优化+月MACD"变体额外硬门槛）
基准配置（满仓）
QQQ 20% · SPY 15%
恒科 10% · GLD 20% · BTC 5%
现金/SHY 15%（固定底仓）
VIX分级 & 再平衡
VIX<25→100% · 25-30→70%
30-40→40% · ≥40→15%
每年12月底归回基准
机械执行，无需预测
MARKOVFUND  ·  仅供参考，不构成投资建议  ·  生成：2026-04-12 22:09  ·  VIX=19.2  ·  总仓位=100%